资金需要量预测习题

第五节 资金需要量预测

因素分析法 销售百分比法 资金习性法 一、因素分析法 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 预测 方法

计算资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）公式 ×（1±预测期资金周转速度变动率） 特点 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。 适用用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 范围 【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：

预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元） 【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。则：

预测年度资金需要量=（2200-200）×（1-5%）×（1+2%）=1938（万元） 二、销售百分比法 （一）基本原理 1.含义

销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

2.假设前提

经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。

【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

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【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（ ）。（2010年） A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬 【答案】C

【解析】经营性负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。选项A、B、D都属于经营性负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。

3.教材公式

•外部融资需求量ABSSS2S1S1

4.记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 （二）基本步骤

1.确定敏感资产和敏感负债项目

（1）经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。 （2）①如果现有的生产能力有剩余，则固定资产是非敏感资产；

②如果现有的生产能力已经饱和，题中说明按照销售额的增长比例增加固定资产投资，则固定资产也是敏感资产了。

③如果现有的生产能力已经饱和，但题中给出固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需求量的公式中加上。

2.确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系

经营性资产与经营性负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 3.确定需要增加的筹资数量

外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益=增加的资金需要量-增加的留存收益

其中：

（1）增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数

或=基期敏感资产×预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数

（2）增加的自发负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比 或=基期敏感负债×预计销售收入增长率

（3）增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率

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【教材例3-4】光华公司20×8年12月31日的简要资产负债表如表3-3所示。假定光华公司20×8年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×9年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。

表3-3 光华公司资产负债表(20×8年12月31月) 单位:万元

资产 金额 与销售关系% 负债与权益 金额 与销售关系% 5 15 短期借款 应付账款 2500 1000 N 10 货币资金 500 应收账款 1500 精选word

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存 货 3000 30 预提费用 500 固定资产 3000 N 应付债券 1000 实收资本 2000 留存收益 1000 合计 8000 50 合计 要求：（1）确定企业增加的资金需要量 （2）确定企业外部融资需求量

5 N N N 8000 15 、

【答案】（1）增加的资金需要量=50%×2000-15%×2000=700（万元）

（2）外部融资需求量=50%×2000-15%×2000-12000×10%×40%=220（万元） 【例题27·计算题】已知：某公司2010年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2010年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

2010年12月31日 单位：万元

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资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 资产总计 期末余额 1000 3000 6000 7000 1000 18000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 负债与所有者权益总计 期末余额 1000 2000 9000 4000 2000 18000 该公司2011年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2011年的销售净利率和利润分配与上年保持一致。

要求：

(1)计算2011年公司需增加的营运资金； (2)预测2011年需要对外筹集资金量。 【答案】

（1）计算2011年公司需增加的营运资金

流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）

增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）

（2）预测2011年需要对外筹集资金量

增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元） 对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）

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三、资金习性预测法 （一）含义

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 （二）按资金习性对资金的分类

1.资金习性 资金

2.资金分类

变动资金 总额Y 单位资金 b

X X 资

金 总额Y 单位资金

分不变资金 a 类

X X 半变动资金：（最终可以分解为固定资金与变动资金两部分） 分类 特点 举例 为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。 直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。 辅助材料上占用的资金。 总额 Y 依存关系 业务量 X 在一定范围内与产销量无不变资金 关。y=a 变动资金 半变动资金

(三)总资金直线方程：Y=a+bX

在一定范围内与产销量成正比例。y=bx 随产销量变动而变动，但不成正比例变动。y=a+bx 精选word

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（四）估计参数a和b的方法

可以根据资金占用总额与产销量的关系预测，也可以采用逐项目分析法预测。 1.回归直线分析法

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axi2yixixiyinx2(x)2ii 基本公式 nxyxiyiiibnx2(x)2ii或：bynai xi式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。 ynabx xyaxbx2 【教材例3-5】某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。20×9年预计销售量为1500万件，需要预计20×9年的资金需要量。

表3-4 产销量与资金变化情况表 年度 20×3 20×4 20×5 20×6 20×7 20×8 产销量（Ｘ：万件） 1200 1100 1000 1200 1300 1400 资金占用（Y：万元） 1000 950 900 1000 1050 1100

要求：（1）按照回归模型建立资金需要量预测模型

（2）20×9年预计销售量1500万件，计算20×9年资金需要量 表3-5 资金需要量预测表（按总额预测） 年度 20×3 20×4 20×5 产销量（Ｘ：万件） 1200 1100 1000 资金占用（Y：万元） 1000 950 900 精选word

XY 1200000 1045000 900000 X2 1440000 1210000 1000000 可编辑修改

20×6 20×7 20×8 合计n=6

1200 1300 1400 1000 1050 1100 1200000 1365000 1540000 1440000 1690000 1960000 X7200 Y6000 XY7250000 X28740000 2XYXXYa400

nX2(X)2bnXYXY0.5

nX2(X)2解得，Y=400+0.5X

把20×9年预计销售量1500万件代入上式，得出20×9年资金需要量为： 400+0.5×1500=1150（万元）

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