金融视线Ｉ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｖｉｅｗ 中小企业贷款问题研究 苏剑 山东省农村信用社联合社 ２５０００１ 摘要：在当前我国经济形势不断下行的情况下，如何更好的实现稳增长，促进我国经济发展方式转型，中小企业的作 用日益突出，因此如何更好的解决中小企业融资难的问题，显得尤为重要。该文从商业银行贷款利率定价理论的角 度出发，分析制约我国中小企业贷款难的各项因素，进而提出相应的措施和建议。该文内容分为三部分，第一部分 论述贷款利率定价利率，分析中小企业融资难的原因，第二部提出支持中小企业融资的措施与建议，第三部分 从商业银行角度提出加强对中小企业信贷支持的措施与建议。 关键词：中小企业；利率定价；信用体系；市场融资 随着我国经济发展，中小企业在促进我国经济增长、提高 样，商业银行才有动力进行贷款的投放，银行才能持续经营。 经济发展活力、创造就业机会、增加居民收入以及促进我国 因此该公式可以变形为以下公式： 经济发展方式转变等方面发挥了越来越重要的作用。但由于 贷款利率最终损失率＋成本率 我国当前的金融、机制和等因素以及中小企业自身 其中：最终损失率＝违约概率Ｘ违约损失率 缺陷的制约，中小企业发展面Ｉ临着诸多困难和问题，尤其是融 成本率：经营成本率＋资金成本率＋经济资本回报率＋交 资难闻题始终没有得到实质性的解决。要解决这个难题，需要 易成本率 部门加大支持力度、需要各商业银行和中小企业加 （二）原因分析 强沟通交流。 中小企业贷款难的原因可以从以上公式各要素进行分析： １、违约概率和违约损失率这两项因素对中小企业贷款的 一、贷款利率定价理论与中小企业融资难的原因分析 影响巨大，是影响金融机构对中小企业的信贷投放的主要因 （一）基本理论 素。 商业银行作为贷款提供方，掌握着对中小企业贷款的主动 众多的中小企业难以获得贷款支持的重要原因：一是从客 权和发放权，因此研究商业银行的贷款行为及其背后的宏观融 观的还款能力上讲，中小企业数量多，分布广，易受外部环境 资约束因素，就可以解释中小企业贷款难的问题，同时也 影响，经营风险较大，自然违约概率相对于大企业要高。二是 即可提出相应的解决措施和建议。 从主观的还款意愿上讲，部分中小企业还款意愿差导致违约概 商业银行作为企业，其目标是实现利润最大化或是股东价 率高，部分中小企业改制不规范，其目的就是逃废银行债务，相 值的最大化，因此衡量其盈利能力高低的一个重要手段就是其 当部分中小企业信用意识淡薄，信用制度不健全，而法律对恶 主营业务的利润率即经风险调整后的贷款收益率的高低。 意赖债行为缺乏有效制约，违约成本低。三是在发生信贷违约 经风险调整的贷款收益率的简化计算公式如下： 后，各金融机构又很难获得相应的诸如有效担保、变现能力较 经风险调整的贷款收益率＝贷款利率一最终损失率一成 强的抵质押品等信贷资产保障手段或风险缓释工具。因此，只 本率 有采取积极有效的措施降低中小企业的违约概率和违约后如 商业银行的贷款收益率应至少保证大于等于零，只有这 何降低损失率，加大资产保全、提高现金回收率的力度，才能 为其提供再贴现或接受以这种票据为担保的贷款申请。而在美 时跟踪现代科学技术的发展，并将其运用到票据防伪工作中来，适 国，１９１３年联邦储备法案中对银行承兑汇票的合格性就有明确的 时变换和更新票据的防伪标识，全面提高票据本身的防伪功能，同 规定，美联储将此作为是否购买或是否接受银行的再贴现申请的 时根据票据防伪特征，积极研制开发高新技术的鉴别仪器，提高银 标准。同时，美联储对每家银行承兑汇票的最高金额做出了如下 行防险能力。四 规定：银行承兑汇票的总额不得超过银行资本的１５０％，超过这一限 额就必须上交存款准备金。 参考文献： ４ 加强防伪防诈科技含量 ［１】李二亮：第三方支付平台中的在途资金问题［Ｊ】．社会学 增强票据鉴别能力，应当采用相应的防伪反假的技术措施，如 家，２００９，５：１ ６３－１ ６４． 用图形扫描仪或数码相机采集和积累商业票据信息，建立业务信 ［２】金融时报评论员．加快完善现代化支付体 Ｎ】．金融时 息库；积极使用宽带信息网络传递商业票据业务信息，设计与开发 报，２００４－０２－２６． 鉴别票面真伪的软件程序，可以参照门采用过的“图形重 ［５】朱传辰．关于完善我国支付结算体系的几点建议［Ｊ］．金融会 合技术”软件程序，设计与开发应高质量、高速度地跟上票据业 计，２０ｌ１，１２：２２—２３． 务发展需要的软件，使之成为鉴别票面真伪的技术保障。对信息 【４］王华．关联企业间银行承兑汇票业务风险问题探讨［Ｊ］．现代 采集、使用、输出、输要有技术上和制度上的管理措施，破除行 商业银行导刊，２０１ ２，５：９９－１ ０１． 业壁垒，疏通商业票据防伪反假的渠道，形成社会有关行业商业 ［５】张军建．银行业“存款立行”思想何以根深蒂固［Ｎ】．金融时 票据防伪反假的信息网络，堵住假票，防止诈骗，震慑罪犯，共同防 报，２００５年７月２；３日． 范票据风险。同时，优化票据防伪措施，提高防范结算风险的技术 ［６ Ｊ孙凌燕，工行：票据业务操作改革的示范效应［Ｎ】．金融时 手段。一是适应银行电子结算技术发展的需要，建议考虑在遵循 报．２００５年２月１ ８日． 成本效益原则前提下，引入电子签名，实行电子签名与机械签章并 【７】朱亚，李金泽．票据结算与托收法律风险防范ｆＭ］．中信出版 行，满足多层次的安全审核支付需求，提高支付结算质量；二是及 社。２０１ ０：１ ０７－１ Ｏ８． ＭＯＤＥＲＮ ＢＵＳＩＮＥＳＳ现代商业Ｂ１ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｖｉｅｗ Ｉ金融视线 有效的提高各金融机构对中小企业的信贷支持力度。 小企业的培育力度、创造良好的中小企业金融服务环境、降 低资金供求各主体的各类交易成本、加强信用体系建设、大 力发展融资担保体系建设、提高金融机构信贷资产的安全性 和对中小企业信贷投放的积极性。另一方面应建立完善多层 次的中小企业融资体系，大力发展直接融资、加快发展投资基 金等资金市场、减少中小企业对信贷资金的过度依赖和银行 信贷风险的过度集中，实现风险和收益在不同利益主体之间的 有效分配。 ２、成本率中的经营成本率、资金成本率、经济资本回报 率这三项因素除受各金融机构的经营管理水平、股东要求以 及宏观货币等因素的影响外，还受到规模经济和外部效应 因素的影响。 由于大企业特有的规模经济和外部效应的存在，使得商业 银行目标客户选择上也倾向与大企业。银行对大企业进行贷 款，一方面从经济利益上，具有规模经济优势，可以获得较为 稳定的收益，百万元贷款的经营成本率较中小企业要低；另一 （一）应采取有效措施。促进中小企业的发展壮大 方面可以获得良好的外部效应，大企业尤其是国有大企业大都 部门应设立专门的中小企业服务中心，为中小企业提 具有一定的社会地位，因此与大企业合作，将对银行形成良好 供企业管理、财务管理、投资与技术咨询及市场营销等方面 的外部效应、增强商业银行的信誉和竞争力，而与中小企业合 的辅导支持，帮助中小企业提高经营管理水平以及核心竞争能 作，则无法形成此效应，这些也成为制约各金融机构对中小企 力，推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理 业进行信贷支持的重要因素。 ３、交易成本是制约中小企业信贷的又一重要因素。该 因素主要涉及到信息不对称和交易成本问题。金融市场上的 信息不对称是指资金的使用者在企业经营方面比资金的提供 者掌握更多的信息。相对于大企业，中小企业属于风险较高 企业，信息不对称性在中小企业融资尤为突出。事实上，企业 信息主要通过财务数据反映，大多数中小企业缺乏必要的帐 目，也未能执行正规的财会制度，报表和帐册不全，财务数据失 真。更重要的是，许多中小企业内部人控制使得经营管理者可 以为所欲为，经营不够透明，发生逆向选择和道德风险的可能 性比大企业高。 交易成本是指当交易行为发生时，所随同产生的信息搜 寻、条件谈判与交易实施等的各项成本。总体而言，可将交易 成本区分为以下几项：搜寻成本、信息成本、议价成本、决策 成本、监督交易进行的成本、违约成本等。 由于信息不对称，在作为资金供给者的银行与作为资金需 求方的借款人之间广泛的存在着交易成本，而中小企业由于财 务制度不规范、反映给各金融机构方面的定量显性信息或市 场信号较少或者反映不真实、失真，造成各金融机构对中小企 业进行贷款的搜寻、信息、监督、违约等方面的交易成本相 对较高，因此银行对中小企业放贷的积极性不高，从而制约着 中小企业获得信贷支持的能力。 ４、融资、金融抑制等因素的制约。目前我国金融体 系改革滞后于实体经济改革，金融抑制仍然存在。人为压 低利率水平，中小企业进入金融市场，通过国有银行实施 信贷配给优先支持国有大型企业，并最终导致中小企业融资 难。而中小金融机构发展滞后，自身发展问题没有解决，以及 整体实力、知名度、业务范围、规模等方面的约束，中小金融 机构在市场上的竞争仍处于较弱的位置，相当部分的机构面临 亏损和支付风险的压力。 ５、资本市场的制约因素。我国中小企业在直接融资方面 所受到的制约主要表现在资本市场制约多。在股票融资方面， 长期以来，企业股票的发行和上市仍然是向国有大型企业倾 斜，加之我国的中小企业大部分为非股份制企业，因此中小企 业的股票公开发行和上市受到诸多。 从企业债券融资方面来看，债券市场发育仍落后于股市和 银行信贷市场的发展。受到发行规模的严格控制，即使是效益 佳、资信亦良好的大企业往往也难以通过发行企业债方式融 资，更不用说中小企业了。 二、支持中小企业融资的措施与建议 要解决中小企业融资难的问题，首先需要各级部门的 大力支持。各部门一方面应从上应进一步加大对中 ８２ 现代商业Ｍ０ＤＥＲＮ ＢＵＳＩＮＥＳＳ 化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路； 对私营企业要引导资本社会化方向，吸收现代企业制度和管理 制度的要素；对于集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。 帮助中小企业按财会制度要求，规范财会核算工作，开展经营 性财会业务和法律知识培训，提高企业经营者和财务人员的业 务素质，以提高中小企业财务透明度和可靠性。 （二）创造良好的中小企业金融服务法律环境。保障银行业 金融机构的合法权益 企业破产法））和《物权法》已相继出台，但是在社会经 济活动中，信用约束机制不强，不讲信用及逃废、悬空银行债 务的现象仍时有发生，有法不依、执法不严的现象仍然存在， 银行作为债权人的权益无法得到充分保护。完善的法制环境 和对金融债权有力的保护，可以大大降低银行面临的违约风 险，也会进一步促进银行对当地的信贷支持，促进金融支持与 经济发展的良好的互动。切实维护司法公正，维护金融债权， 维护银行的合法利益，严格依法、依经济规律办事，是市场经 济的本质要求之一，也是建立良性银企关系的基础。 （三）有效降低交易成本。研究制订优惠措施。鼓励各金融机 构加大对中小企业的信贷投放力度 一是房地产管理部门适当降低抵押收费标准，改变目前各 地办理贷款抵押的登记、评估、公证等收费标准不统一，综合 收费率高的状况，减轻中小企业的费用负担，使有抵押物的中 小企业及时得到融资支持。二是财税部门对商业银行中小企 业贷款的营业收入免征或降低营业税，或允许对中小企业损失 贷款自主核销，提高银行的风险承受和处置能力。三是应积极 研究完善有关支持小企业贷款的配套，如适当减免小企业 贷款利息收入营业税，允许银行业金融机构对小企业贷款损失 按一定比例税前核销或给予一定比例的补贴。四是银监会应 制订中小企业贷款在贷款风险分类、损失准备金计提、损失 类贷款核销及资本充足率计算等方面的差别，为银行开展 小企业贷款业务创造良好的监管环境。 （四）要进一步加强信用体系建设，培育中小企业的信用意 识，为中小企业建立完善的资信调查和信用评级制度 我国商业银行产生不良贷款的因素很多，贷款机构缺乏企 业全面、可靠的信用信息是其重要原因，同时由于缺乏对各企 业失信的制裁机制和力度，致使中小企业失信成本低，在一定程 度上助长了企业逃废银行债务的行为。因此，要突破中小企业 融资的瓶颈制约，除了中小企业和银行要加强信息沟通之外，政 府应加快中小企业信用工程建设，一方面要加强人民银行企业 征信系统的建设、丰富和完善，为银行进行信贷决策提供重要 依据，帮助银行筛选出合格的借款人和进行科学的风险定价。 同时，应该加大对中小企业诚信意识的培养，加大宣传力度，建 立对守信企业的激励机制、对失信企业的惩戒制度，从根本上 金融视线ｌ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｖｉｅｗ 减少企业逃废债务情况的发生，保护债权人的合法利益。 （五）积极推进我国中小企业信用担保机制的建设。建立有 效的信贷担保制度 结合我国担保行业发展的实际，尽快研究制定相关的法律 法规，以法律的形式明确界定信用担保机构的业务范围、权利 义务、责任风险等，切实保障专业担保人的合法权益，使担保 行业有章可循，有法可依，走向法制化、规范化的轨道。同时， 完善担保机构的市场准入制度，特别是最低注册资金准入制 度，这是保证担保机构具备抗风险能力的基本条件。要建立和 完善中小企业信用再担保制度，并仿效日本建立“中小企业信 用保险公库”的做法，组建中小企业信用保险机构，对中小企 业信用担保机构开办信用保险业务，以保证中小企业信用担保 机构运作的安全性和稳定性，分散其经营风险。 方面，各银行应充分结合中小企业的资金需求特点，制定 符合中小企业信用实际的等级评定办法，增加评级标准中定性 一因素的权重，坚持“有市场、有效益、有信用”的标准，建立科 学合理的指标评价体系；另一方面应优化信贷业务操作流程，针 对中小企业融资具有“少、急、频”的特点，提高融资服务效 率，如根据不同机构的经营管理水平、地方经济发展水平、客 户资源情况、信用环境、信贷管理水平、同业竞争、不同类型 （信用、抵质押等）授予不同的审批权限，对信贷业务操作流程进 行整合改造，缩短中小企业从申请到发放贷款的时间。 （三）充分合理利用利率手段，探索对中小企业贷款的风险 定价机制 各银行应加强对风险定价机制的研究，对不同行业、不同 地区、不同企业的历年违约率、违约损失率做详尽的统计分 （六）深化融资改革，拓宽中小企业融资渠道，大力发展 析，进而对企业的风险状况做出准确的评价，按照“高风险、 直接融资 高收益”原则和自身实际，确定合理的贷款利率水平，要充分 一是积极拓展创业板，扶持具有一定发展潜力的中小企业 利用利率调整后的利率浮动区间，实现信贷资源的合理配置。 在股票市场上融资，使其能够通过公开发行股票增加资本金， 利率浮动区间调整后，如果银行能够充分挖掘中小企业的潜在 提高经营管理水平和市场竞争力。二是积极培育和发展债券 客户资源，用好、用足利率，实现利息收入与贷款风险相 市场，逐步放宽，完善债券担保和信用评级制度，丰富债券 匹配，就可能在满足安全性的前提下，实现更高的收益。 品种，积极探索扶持具有中等发展水平的中小企业通过发行企 （四）加大金融产品创新力度。增加金融服务种类，满足中小 业债券进行融资的措施。三是积极发展风险投资和私募 企业灵活多样的融资需求 股权基金（ＰＥ）为企业提供资金支持，依靠风险投资专家理财和 针对目前中小企业金融产品相对单一、竞争力不强的情 咨询的优势，改善公司治理结构和管理水平，在创新型企业的 况，农信社可以根据中小企业的生产经营特点和资金运动特 组织结构、业务方向、财务管理等方面提供智力支持。 点，推出灵活的、多样化的金融结算工具、金融投资工具和金 （七）通过财政拨款建立中小企业发展基金、鼓励发展中小 融服务类产品，以满足中小企业的金融需求。一是循环贷款。 企业创业投资基金 以小企业客户提供足额、有效抵押为前提，在同一借款和抵 对符合国家产业、技术含量高等国家鼓励发展的中 押合同下，实行一次性审批、一次性签订合同，在抵押期间内 小企业提供贴息；对创办高科技中小企业，或下岗人员、以自 根据企业实际需要多次提款、随时归还、额度循环使用，主 有资金创办的中小企业提供一定数量的启动资金；对自行研究 要满足借款人生产经营中经常性、反复的、无法事先计划的 开发项目、购买新技术或新产品项目的中小企业给予一定的 流动资金周转需求。二是整贷零偿。对小企业客户一次性发 补贴，等等。对风险投资或创业基金的投资应实行所得税 放、按月或按季或按年等额还款，主要满足小企业技改项目、 减免优惠，对一些风险投资企业的产品，可通过采购 购买机器设备、厂房购建等资金需求。三是自助贷款。对小 予以支持。另外，应对高新技术企业上市资格适当加以放宽条 企业客户抵质押担保信用业务，通过营业柜台或自助设备，在 件，或者建立类似美国柜台市场的第二股票交易市场，使风险 综合授信额度内循环使用。此外，还可以推出小企业设备抵押 资本投得进，出得来，保障风险资本的良性发展。 贷款、存单质押贷款、应收账款质押贷款、优良企业保证贷 款、法人按揭贷款、个私小型技改贷款、贸易融资、保理业 三、商业银行加强对中小企业信贷支持的措施与建议 务、商业承兑汇票保贴、商业承兑汇票保证、仓单、租金收 商业银行从自身的战略选择、现实经营角度考虑应将中 小企业作为自己的重要目标客户，完善对中小企业的信贷管 益、存货质押、各类经营权质押、农村住房抵押等等多种信 理、加强信用等级评定、建立科学合理的贷款定价机制、创 贷业务，扩大中小企业贷款的选择范围，切实解决中小企业贷 新产品与服务，拓展担保、抵质押品范围，切实加强对中小企 款难的实际问题。 业的信贷支持力度。 （五）拓宽担保方式。解决制约中小企业融资的“瓶颈”问题 （一）坚持审慎原则。确定目标客户 小企业贷款难，难就难在担保上，这是小企业由来已久的 在中小企业市场准入上应符合以下条件：企业必须有不低 发展瓶颈问题，它在很大程度上制约着小企业的发展。鉴于 于３０％的自有资金，且已经先期投入；所属行业要符合国家产 此，在中小企业不具备短期信用贷款的条件下，各银行要充分 业；企业、主要投资人及其家庭信用记录良好，无不良贷 对抵质押和担保方式进行创新。一是可以提供以物权凭证作 为担保的方式，比如通过以市场畅销、价格波动幅度小、处于 款和欠息，具有良好的成长性或实际经营盈利；企业的现金流 稳定。具体地说，在区域上，重点关注经济发达地区、经济强 正常贸易流转状态的产品提货单或仓单等作为质押；以经营良 镇、市级开发区的小企业，主要支持与地方主流经济相适应、 好的大型企业应收帐款债权也可以作为质押；具有良好发展前 并形成集群优势的产业和成长性好的新兴产业；在产品上，主 景、成长性高的高新科技企业的知识产权也可以作为质押；二 要以短期融资业务为主；在客户上，选择进入产权明晰、管理 是可以提供经营者或法人财产抵押的连带责任制度。只要经 规范、有一定自我资金积累、负债率低、成长性好、销售资 营者或法人可以提供足额的连带财产担保，各银行可以推出自 然人担保方式，为中小企业提供抵押贷款。三是积极借鉴农户 金回笼正常、无不良信用记录、可以培育成为优质客户的小 企业；在方式定位上，通常以提供合法、足值、足额的抵押为 联保贷款、大联保体等经验，选择几家、十几家经营效益好、 主，适当采取保证与设备抵押组合的方式。 信誉度高的中小企业组建中小企业信用联社。四 （二）优化信贷管理流程，建立符合中小企业特点的信贷制度 ＭＯＤＥＲＮ ＢＵＳＩＮＥＳＳ现代商业８８
