市场论坛 ＭＡＲＫＥＴ ＦＯＲＵＭ 企业发展 ２０１３年第９期 （总第１１４期） 宝硕公司债务重组案例研究 徐小慧 （德州学院 山东 德州 ２５３０２３） 【摘要】债务重组作为解决债务纠纷的方法之一，为企业解决财务危机、走出困境提供了方向。在当今激烈的企业竞争 下，部分企业不堪压力重担，惊慌失措，作出有失偏颇的经营决策和财务决策，以致企业资金周转缓慢、盈利能力低，最后出现资 金供应不足、难以还债的不良后果。我国企业的债务重组依然存在不善之处，如宝硕公司的重组未使其真正走出财务困境，文章 以此为例进行债务重组过程中有关问题的探讨并提出相应的解决措施。 【关键词】债务重组【中图分类］Ｆ２７５ 宝硕公司 解决措施 【文献标识码】Ａ 【文章编号】１６７２—８７７７（２０１３）０９—００４２—０２ 年、２００６年一连亏损。虽然２００７年有所获利，但大多通过非 经营性损益获得。此时，公司的财务状况和经营情形未见起 色，造成２００８年初的破产清算。２００８年２月２５日，新希望化 工投资有限公司购买了宝硕公司４５１３０９３７股股权，自此掌握 了２９．８５％的股份。 一、债务重组的理解 债务重组也称债务重整，是指债权人在债务人发生财务 困难情况下，债权人按照其与债人达成的协议或者的裁 定作出让步的事项。一般由债务人企业与债权人就原债务合 同进行谈判以确定新的债务合同，包括以资产清偿债务、将债 务转为资本、将债务展期以及进行债务减免等。 二、宝硕公司债务重组案例介绍 （一）公司背景 （二）重组情况介绍 根据２００８年２月５日批准的《重整计划草案》，公司 按照下列方式进行清偿：三年里分六次偿还优先债权，共 １４５７６．２７万元；六个月里偿还职工债权，共５６４．０９万元；按国 家相关规定进行税款债权的偿还；六个月里一次偿还普通债 权里１Ｏ万以下部分，而超过１Ｏ万的部分４７８２５．９２万，采用现 金方式偿还１３％，另外此债权享有获免待遇，即债权人受让流 通股股东让渡的股票之后，没得到偿还的可予获免。 （三）债务重组前后财务指标比较 单位：元 河北宝硕是一家由其独家发起的股份有限公司，在１９９８ 年由河北省股份制领导小组办公室以冀办股办 ［１９９８１第２４号文批准，采用募股集资方式得以上市。由于企 业资金管理不善，股东挪用大额资金等原因，造成公司２００５ 债务重组前后财务指标比较 ２００７年第四季度 ２００８年第一季度 总资产 净资产 扣除非经常性 损益后净利润 ２２８６７６７５４７．１１ 一１５４９０６９８４２．１９ １５Ｏ８２９６４３．２００８第二季度 ２１３４４８６ｏ１６．２９ ３Ｏ６９９５７９１．３１ ２００８年第三季度 ２Ｏ９３９６３９３７．９９ ２８５６１９９９７．１１ ２００８年第四季度 ９７５８１８９８３．１５ —２３４３１２５７０３．４５ ２２５１６８４８０７．０９ ３７５２５０２９２．０９ ８ —２７０３２１９５ —６４２８６７１９．２０ —４９７６３３２７．５５２ —４６６７２８２４７．２ 从表中数据可以看到债务重组并没真正解决公司的财务 危机。２００８年第一季度状况稍见起色，第二季度开始下降，以 后的每一季状况同样不堪入目。由此看来，宝硕公司的经营 冲回。相关财务指标的变化：利润总额冲回前后分别是 １１８９６３２２７１．３４、一８１０３６７７２８．６６元。据此看到，公司本为亏损 确认重组收益后变成盈利，影响投资者对公司利润的判断。 因此，２００８年确认的债务重组收益不符合会计准则要求和谨 慎性原则。该公司的重整计划受到阻碍，再加上受２００８年经 济危机的影响，其财务状况、经营能力越来越差，公司履步为 艰，其持续经营能力存在这重大不确定性。按照重组计划安 状况没有得到实质上的改善，反而越来越糟糕。 （四）债务重组利得冲回前后财务指标分析 ２００９年３月，公司宣布债务重组方案的执行过程和结果 存在重大不确定性，在２００８年确认的债务重组收益需要予以 【收稿日期】２０１３－０８—１０ 【作者简介】徐小慧（１９９１一），女，山东烟台人，德州学院经济管理系在读学生，研究方向：财务会计。 一４２— 排，２００９年到期的第二期和第三期债务在这种情形下难以如 期偿还，公司面临破产清算风险，以致损害投资者利益。 肆意提高利润而赚取收益，这显然是不正确的选择。因此，必 须加大对会计行为的检察和审计力度，从外部监督上市公司 三、宝硕公司债务重组案例分析 为了获取利益，宝硕公司的债务重组中很可能存在变更 利润表的行为。新希望化工购买股权后，成为控股股东，并承 的行为，遏制不良行为的产生，一旦发现，严惩不贷。监管部 门出台相应监管时，应严格采用扣除经常性损益后利润 等真实反映公司财务状况的指标。中国注册会计师协应该监 督会计师事务所有关上市公司的审计活动，和各方一起努力 规范我国上市公司有关债务重组的会计行为。 （三）提高投资者的防范风险意识 投资者必须增强防范风险的意识。尽管常规的债务重组 诺为宝硕的债务重组提供担保，同时给与优质资产和资金供 应。但在２００８年８月，新希望化工召开董事会，会议决定不再 向其注入资产和停止重整计划。宝硕不能按照计划进行债务 偿还，破产清算的可能进一步提升。以此看来，宝硕公司的债 务重组过程中存在着各种问题，不仅没解决问题，还想通过操 纵报表来获取利益，这种行为实为可耻，损害投资者利益。 能使企业重新焕发生机，企业盈利能力和偿债能力提高，经营 状况好转，但投资者一定要看清形式，防止企业不合理的决策 带来的不利影响，看清企业的发展状况是否得到真实的改善， 否则将会蒙受损失，损害自身利益。同时，企业应加强自身管 四、针对债务重组中问题可采取的解决措施 （一）使用正确的债务重组损益会计处理方法 宝硕公司在２００８年没有采取正确的方法处理债务重组 损益。确认重组收益后，虚报公司利润，使亏损变成利润。要 理，提高经营决策能力，优化内部结构，从根上获得投资者信 任，才能给企业带来利润。投资者还应多参加相关教育活动， 提高自己的鉴别能力。 综上所述，债务重组在企业在解决财务危机中的地位越 走越重要，成为企业缓解债务危机的重要手段。虽然，债务重 想解决类似宝硕的问题，中国会计部负责人指出，要在 谨慎判断与收益确认相关的重大事项后作出决策，决策的内 容主要包括是否确认债务重组收益以及在什么时点确认此收 益。可考虑设置“递延债务重组收益”账户进行核算，以便根 据债务重组计划的执行情况和重组债务的清偿状况，在重组 组在国内还不是很成熟，有待进一步完善，但是其重要性是不 容忽视的，必须加大发展力度。随着债务重组准则与相关法 律的日益完善，如果想借债务重组作他用会引来另一个危机， 所以真正想摆脱危机需要从企业自身抓起，从源头上防范，不 期间分期确认债务重组收益。对于宝硕公司而言，应该谨慎 进行账务处理，确定要不要确认重组收益，并且在债务重组过 程中。时时分析公司近期盈利能力和偿债能力，以便分期进行 债务偿还。如若发现公司不能按期偿还，那么应设置“递延债 务重组收益”账户并予以冲回。 （二）加大会计监查和审计力度 断优化公司的治理结构，完善公司内部制度等措施，以促进企 业经济的健康发展。 【参考文献】 ［１］来自宝硕公司官方网站． ［２］余玉苗，施晶．花开花谢：宝硕的债务重组剖析［Ｊ］． 财务与会计，２ｏ１０，（ｏ１）． 由于我国的会计准则和制度中有关债务重组部分依然存 在不足之处，有待进一步提高，一些公司利用漏洞，采用不合 理的会计处理方法来确认债务重组收益如变更会计报表等来 ［３］刘思含，破坏重整环境下债务重组利得确认问题探 讨—一基于宝硕破产重整的案例分析［Ｊ］．会计之友，２０１０，（ ）． （上接第３１页） （三）发展优势产业．提升竞争力 险试点。 振兴抚州苏区。需要进一步完善抚州市产业发展规划，实 施特色产业振兴计划，培育主导产业和优势产业，力争形成一 批有竞争优势和发展后劲的经济板块。另外，各苏区县应在 大力发展自身优势产业的同时，加科研投入，提高自我创新能 力，开发出更具产业竞争力的产品，提升抚州原苏区县的 整体竞争力。 （五）加快项目建设，推进抚州苏区振兴 龚建华在抚州市原苏区振兴发展动员大会 上指出：“核心是项目。要将《若干意见》精神转化为振兴发展 的项目支撑，尽可能把每一项具体细化成可以对接运作 的项目。做到项目化、项目具体化。”抚州市应根据国家的 支持，特别是项目扶持，抓住机遇，发展一批带动力强、成 长性好、竞争力强的项目，不断的做大做强经济总量，大力改 善民生，加快基础建设，确保能把国家对原苏区的支持真 正转化成苏区人民的红利，进一步的推进抚州的苏区振兴，促 进抚州经济发展。 （四）进一步改善民生。创造苏区人民幸福生活 改善民生，促进经济建设与社会发展相协调，大力发展各 项民生事业，积极实施保障性安居工程，不断改善住房困难群 体居住条件。不断完善社会救助体系，积极开展重特大疾病 救助试点工作，提高困难群众救助水平，让苏区人民获得更多 地实惠。 提高医疗水平。加大对医疗卫生事业的投入，特别是加 强县、乡、村医疗卫生服务体系建设，改善基层医疗服务条件。 进一步提高新型农村合作医疗保障水平，全面开展农村居民 大病医疗保障工作，积极探索新农合市级统筹和大病商业保 【参考文献】 ［１］陈锋．金融支持抚州市原苏区县经济发展现状、 问题及建议［Ｊ］．金融与经济，２０１２，ｔｌ（１９）． ［２］＜关于支持赣南等原苏区振兴发展的若干 意见国发＞１：２ｏ１２２２１号． ・－———４３・—－——
