海信电器2020年财务分析详细报告

一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

海信电器2020年资产总额为3,145,634.83万元，其中流动资产为2,615,558.37万元，主要以交易性金融资产、应收票据、存货为主，分别占流动资产的27.83%、18.69%和17.38%。非流动资产为530,076.47万元，主要以固定资产、无形资产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的28.59%、19.37%和18.69%。

2018年 数值 2,939,937.43 百分比(%)

资产构成表(万元)

项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00 83.79 2,615,558.3 7 27.29 727,787.45 9.87 23.14 15.54 83.15

总资产 100.00 2,927,491.9 3 84.85 2,452,934.6 1 0.01 798,799.92 27.75 100.00 3,145,634.8 3 流动资产 2,494,481.63 交易性金融资产 应收票据 202.25 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 39 页

815,925.36 存货 非流动资产 固定资产 无形资产 递延所得税资产 352,782.73 445,455.8 140,113.49 95,751.38 83,546.61 288,909.63 12.00 306,211.43 15.15 474,557.32 4.77 0 488,900.58 10.46 454,691.01 16.21 530,076.47 - 151,539.98 3.45 102,700.95 3.46 99,086.33 14.45 16.85 4.82 3.26 3.15

3.26 101,104.93 2.84 101,406.83 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的57.67%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

2018年 数值 2,494,481.63 百分比(%)

流动资产构成表(万元)

项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00

流动资产 100.00 2,452,934.6 1 0.01 798,799.92 100.00 2,615,558.3 7 32.57 727,787.45 交易性金融资产 202.25 27.83

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应收票据 存货 应收账款 货币资金 其他流动资产 预付款项 其他应收款 815,925.36 352,782.73 258,711.39 404,311.8 651,755.96 7,449.04 2,958.08 32.71 288,909.63 14.14 306,211.43 10.37 250,392.54 16.21 331,757.97 26.13 43,375.15 0.30 9,226.91 0.12 0 11.78 488,900.58 12.48 454,691.01 10.21 330,120.37 13.52 291,753.07 1.77 83,848.37 0.38 8,670.58 - 4,119.9 18.69 17.38 12.62 11.15 3.21 0.33 0.16

3.资产的增减变化

2020年总资产为3,145,634.83万元，与2019年的2,927,491.93万元相比有所增长，增长7.45%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：应收票据增加199,990.95万元，固定资产增加151,539.98万元，存货增加148,479.58万元，应收账款增加79,727.83万元，投资性房地产增加45,990.55万元，其他流动资产增加40,473.22万元，在建工程增加4,261.万元，其他应收款增加4,119.9万元，无形资产增加1,596.02万元，其他非流动资产增加1,279.46万元，共计增加677,459.12万元；以下项目的变动使资产总额减少：预付款项减少556.34万元，递延所得税资产减少2,320.5万元，长期待摊费用减少3,888.99万元，长期股权投资减少8,324.9万元，货币资金减少40,004.9万元，交易性金融资产减少71,012.46万元，共计减少126,108.09万元。各项科目变化引起资产总额增加218,142.9万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。

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内部资料，妥善保管 第 5 页 共 39 页

6.资产结构的变动情况

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年相比，资产结构趋于改善。

资产主要项目变动情况表(万元)

项目名称 2019年 数值 差值 增长率(%) 数值 2020年 差值 增长率(%) 7.45

总资产 2,927,491.9 -12445.49 3 -0.42 3,145,634.8 218,142.9 3 -1.67 2,615,558.3 流动资产 2,452,934.6 -41547.02 1 250,392.54 162,623.75 7 6.63

应收票据 存货 应收账款 其他流动资产 其他应收款 非流动资产 288,909.63 -527015.73 -46571.30 306,211.43 -8318.85 -.59 488,900.58 199,990.95 -13.20 454,691.01 148,479.58 -3.22 79,727.83 330,120.37 -93.34 83,848.37 40,473.22 69.22 48.49 31.84 93.31

- 11.7

43,375.15 -608380.82 0 -2958.08 -100.00 4,119.9 4,119.9 29,101.52 474,557.32 6.53 55,519.14 530,076.47 内部资料，妥善保管 第 6 页 共 39 页

固定资产 投资性房地产 在建工程 无形资产 其他非流动资产 0 -100.00 -140113.49 151,539.98 151,539.98 25,5.32 5,754.44 101,104.93 28.57 71,885.87 45,990.55 5.59 1,596.02 102,700.95 -30.66 2,294.48 1,279.46 0 -3600.72 -100.00 4,261. 4,261. 5,353.54 - 177.6

- 1.58 126.05

1,015.02 -448.75 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

海信电器2020年负债总额为1,398,158.94万元，实收资本为

130,848.12万元，所有者权益为1,747,475.万元，资产负债率为44.45%。在负债总额中，流动负债为1,274,595.21万元，占负债和权益总额的40.52%；非流动负债为123,563.73万元，占负债和权益总额的3.93%。

2018年 数值 2,939,937.43 百分比(%)

负债及权益构成表(万元)

项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00 55.55

负债及权益总额 所有者权益 100.00 2,927,491.9 3 52.24 100.00 3,145,634.8 3 55.57 内部资料，妥善保管 第 7 页 共 39 页

1,535,781.65 流动负债 1,211,297.28 非流动负债 192,858.5 1,626,674. 41.20 1,171,248.6 2 6.56 129,568.43 1,747,475. 40.01 1,274,595.2 1 4.43 123,563.73 3.93 40.52

2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的39.82%，资金成本相对较低。企业短期融资性负债所占比例较大，占流动负债的39.15%。

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内部资料，妥善保管 第 9 页 共 39 页

3.负债的增减变化情况

2020年负债总额为1,398,158.94万元，与2019年的1,300,817.05万元相比有所增长，增长7.48%。2020年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。

负债主要项目变动情况表(万元)

项目名称 2019年 数值 1,300,817.0差值 增长率(%) 数值 2020年 差值 增长率(%) 7.48

总负债 -103338.73 5 -7.36 1,398,158.9 97,341. 4 -3.31 1,274,595.2 流动负债 1,171,248.6 -40048.66 2 103,346.59 1 8.82

其他应付款 应付账款 应付票据 应付职工薪酬 其他流动负债 非流动负债 0 -100.00 -166283.75 173,455.02 173,455.02 -31859.46 439,003.06 262,305.9 -34508.01 22,6.26 5,386.54 77.31 77.31 -6.77 68,236.19 507,239.25 -11.63 60,523.07 322,828.97 31.21 38,6.2 16,017.94 -32.82 -6004.70 123,563.73 - 15.54 23.07 70.73

- 6,372.24 6,294.93 8,142.57

-4.63

-63290.07 129,568.43 内部资料，妥善保管 第 10 页 共 39 页

递延收益 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 长期借款 0 0 - 4,410.54 4,410.54 4.97 33,128.21 1,636.23 13.43 19,279.34 -916.31 3.82 -55.42 50,650 -3195.00 - 5.2 -4.54 -5.93

31,491.98 1,490.84 20,195.65 2,391.65 3,149.85 116.04 53,845 -66940.00 0 -3149.85 -100.00

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：其他应付款增加173,455.02万元，应付账款增加68,236.19万元，应付票据增加60,523.07万元，应付职工薪酬增加16,017.94万元，其他流动负债增加6,294.93万元，递延收益增加4,410.54万元，预计负债增加1,636.23万元，长期应付款增加1.9万元，共计增加330,575.82万元；以下项目的变动使负债总额减少：递延所得税负债减少916.31万元，其他非流动负债减少3,149.85万元，长期借款减少3,195万元，应交税费减少4,161.96万元，一年内到期的非流动负债减少8,042.35万元，短期借款减少10,657.45万元，预收款项减少34,983.8万元，共计减少65,106.73万元。各项科目变化引起负债总额增加97,341.万元。

5.权益的增减变化情况

2020年所有者权益为1,747,475.万元，与2019年的1,626,674.万元相比有所增长，增长7.43%。

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2018年 数值 1,535,781.65 130,848.12 246,716.18 149,230.82 882,916.36 增长率(%)

所有者权益变动表(万元)

项目名称 2019年 数值 8.37 1,626,674.8 9 - 130,848.12 9.23 246,759.43 - 149,230.82 2.85 930,171.39 增长率(%) 2020年 数值 5.92 1,747,475.8 9 - 130,848.12 0.02 246,939.55 - 149,230.82 5.35 1,033,100.3 - 0.07

- 11.07 7.43 增长率(%) 所有者权益合计 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加102,928.92万元，少数股东权益增加21,515.11万元，资本公积增加180.12万元，共计增加124,624.14万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少3,823.13万元，共计减少3,823.13万元。各项科目变化引起所有者权益增加120,801.01万元。

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三、实现利润分析 1.利润总额

2020年利润总额为1,363.86万元，与2019年的76,346.54万元相比成倍增长，增长1.15倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2020年营业利润为163,018.52万元，与2019年的73,730.21万元相比成倍增长，增长1.21倍。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加11,707.46万元，公允价值变动收益增加3,417.86万元，营业税金及附加减少6,416.17万元，销售费用减少7,146.4万元，共计增加28,687.9万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少113.82万元，营业成本增加429,824.11万元，财务费用增加2,390.96万元，管理费用增加1,020.93万元，共计减少433,349.81万元。各项科目变化引起营业利润增加,288.31万元。

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3.投资收益

2020年投资收益为38,614.09万元，与2019年的26,906.63万元相比有较大增长，增长43.51%。

4.营业外利润

2020年营业外利润为1,345.34万元，与2019年的2,616.33万元相比有较大幅度下降，下降48.58%。

5.经营业务的盈利能力

内部资料，妥善保管 第 14 页 共 39 页

从营业收入和成本的变化情况来看，2020年的营业收入为

3,931,471.81万元，比2019年的3,410,473.88万元增长15.28%，营业成本为3,227,699.02万元，比2019年的2,797,874.92万元增长15.36%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表(万元)

项目名称 2018年 数值 3,512,827.82 增长率(%) 2019年 数值 6.42 3,410,473.8 8 -46.82 76,346.54 -45.91 73,730.21 78.84 26,906.63 增长率(%) 2020年 数值 -2.91 3,931,471.8 1 26.12 1,363.86 21.74 163,018.52 -22.56 38,614.09 115.29 121.1 43.51 -48.58 15.28 增长率(%) 营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 60,535.65 60,563.23 34,744.54 -27.58 -101.48 2,616.33 9,585.59 1,345.34 6.结论

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

海信电器2020年成本费用总额为3,658,429.21万元，其中：营业成本为3,227,699.02万元，占成本总额的88.23%；销售费用为353,398.93万元，占成本总额的9.66%；管理费用为58,841.25万元，占成本总额的1.61%；财务费用为3,944.8万元，占成本总额的0.11%；营业税金及附加为14,545.21万元，占成本总额的0.4%。

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成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)

项目名称 2018年 数值 3,379,905.04 百分比(%) 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00 86.39 3,227,699.0 2 0.65 14,545.21 11.13 353,398.93 1.79 58,841.25 0.05 3,944.8 - 0 0.40 9.66 1.61 0.11

- 88.23

成本费用总额 100.00 3,238,755.7 9 88.67 2,797,874.9 2 0.62 20,961.38 8.74 360,545.34 1.71 57,820.32 0.27 1,553.84 - 0 100.00 3,658,429.2 1 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2,996,792.93 21,041.72 295,412.96 57,6.58 8,992.86 0 2.总成本变化情况及原因分析

海信电器2020年成本费用总额为3,658,429.21万元，与2019年的3,238,755.79万元相比有较大增长，增长12.96%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加429,824.11万元，财务费用增加2,390.96万元，管理费用增加1,020.93万元，共计增加433,235.99万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少113.82万元，营业税金及附加减少6,416.17

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万元，销售费用减少7,146.4万元，共计减少13,676.4万元。各项科目变化引起总成本增加419,559.6万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)

项目名称 2018年 数值 3,512,827.82 百分比(%) 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00 82.04 3,227,699.0 2 0.61 14,545.21 10.57 353,398.93 1.70 58,841.25 0.05 3,944.8 - 0 0.37 8.99 1.50 0.10

- 82.10

营业收入 100.00 3,410,473.8 8 85.31 2,797,874.9 2 0.60 20,961.38 8.41 360,545.34 1. 57,820.32 0.26 1,553.84 - 0 100.00 3,931,471.8 1 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2,996,792.93 21,041.72 295,412.96 57,6.58 8,992.86 0 3.营业成本控制情况

2020年营业成本为3,227,699.02万元，与2019年的2,797,874.92万元相比有较大增长，增长15.36%。

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4.销售费用变化及合理性评价

2020年销售费用为353,398.93万元，与2019年的360,545.34万元相比有所下降，下降1.98%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

5.管理费用变化及合理性评价

2020年管理费用为58,841.25万元，与2019年的57,820.32万元相比有所增长，增长1.77%。2020年管理费用占营业收入的比例为1.5%，与2019年的1.7%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

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6.财务费用变化情况

2020年财务费用为3,944.8万元，与2019年的1,553.84万元相比成倍增长，增长1.54倍。

五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2020年现金流入为6,600,238.21万元，与2019年的6,855,386.56万元相比有所下降，下降3.72%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为3815920.95万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期

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现金流入总额的57.81%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加12423.08万元。在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的28.21%。但企业收回投资和变卖资产的目的主要是为了偿还到期债务。

2018年 数值 6,862,460.35 3,722,632.27 百分比(%)

现金流入结构表(万元)

项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00 54.25 3,815,920.9 5 23.85 1,862,191.0 5 - 1.03 0.00 7.54 0.69

12.17 497,660.45 0.56 45,616.9 28.21 57.81

现金流入总额 100.00 6,855,386.5 6 54.25 3,718,902.2 6 23.86 1,635,2.4 7 1.18 0 12.16 834,201.33 0.46 38,333.17 100.00 6,600,238.2 1 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 1,637,077.88 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 取得投资收益所收到的现金 80,907.5 834,616.52 31,537.88 内部资料，妥善保管 第 20 页 共 39 页

其它 555,688.3 8.10 628,685.33 9.17 378,847.84 5.74

2.现金流出结构分析

2020年现金流出为6,674,411.99万元，与2019年的6,1,769.46万元相比有所下降，下降3.15%。最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的48.13%。

2018年 数值 6,757,672.23 3,155,708.57 250,225.73 95,286.31 36,700.8 百分比(%)

现金流出结构表(万元)

项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 100.00

现金流出总额 100.00 6,1,769.4 6 46.70 2,933,079.2 3.70 2,851.44 1.41 88,311.55 0.54 22,217.85 100.00 6,674,411.9 9 42.56 3,212,192.1 4.21 294,426.46 1.28 97,331.4 0.32 31,756.4 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 48.13

4.41 1.46 0.48

内部资料，妥善保管 第 21 页 共 39 页

投资所支付的现金 1,760,275 596,2.57 38,007.3 825,203.95 26.05 1,820,322.9 5 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 8.82 8,178.25 0.56 25,386.48 12.21 823,421.75 12.90 516,838.79 0.37 31,326.69 11.95 703,340.16 7.74 0.47 10.54

26.41 1,787,200 26.78

3.现金流动的稳定性

2020年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。2020年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。2020年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金。现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；投资支付的现金；偿还债务支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 收到其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 3,815,920.95 1,862,097.1 497,660.45 254,624.04 66,109.9 的现金 流出项目 购买商品、接受劳务支付 投资支付的现金 偿还债务支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 3,212,192.1 1,787,200 516,838.79 379,575.11 323,388.69 4.现金流动的协调性

2020年海信电器投资活动收回资金88858.21万元；经营活动创造资金12423.08万元。2020年海信电器筹资活动需要净支付资金175455.07万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

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5.现金流量的变化情况

2020年现金及现金等价物净增加额为负70,542.95万元，与2019年负36,477.32万元相比现金净亏空有较大幅度增加，增加93.39%。 2020年经营活动产生的现金流量净额为12,423.08万元，与2019年的178,442.69万元相比有较大幅度下降，下降93.04%。

2020年投资活动净收回现金88,858.21万元，2019年投资活动现金净支出167,271.23万元。

2020年筹资活动产生的现金流量净额为负175,455.07万元，与2019年负47,554.36万元相比资金流出成倍增加，增加268.96%。

6.现金流量的充足性评价

从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要24.13年，当前企业债务偿还率为172.43%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.58年。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额能够满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2018年 8.77 -0.01 4.26 -71.26 96.03 2019年 -3.11 0.14 -1.49 2.88 173.31 2020年 -5.53 0.01 -2.7 44.41 93.68

注释：

1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计 2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债

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7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的0.32%。表明企业经营活动创造现金的能力很弱，\"造血\"功能很弱。2020年销售现金收益率为0.32%，与2019年的5.23%相比有所降低，降低4.92个百分点。经营活动的\"造血\"功能趋于下降。2020年资产现金报酬率为-2.24%，与2019年的-1.25%相比有所降低，降低1个百分点，效益进一步下降。从变化情况来看，企业2020年总资产净现率有所下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2018年 -0.25 3.61 -15.94 6.91 2019年 5.23 -1.25 221.15 -2.24 2020年 0.32 -2.24 8.14 -4.04

注释：

1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润

4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益

8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，海信电器2020年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2020年销售收现率为97.06%，与2019年的109.04%相比有较大幅度的降低，降低11.98个百分点。从变化情况来看，企业2020年的销售收现能力有较大幅度的下降。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2020年创造的自由现金流量为152556.72万元。2020年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为152556.72万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析

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第 24 页 共 39 页

1.支付能力及还债期

从支付能力来看，海信电器2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,009,429.97万元。

2.流动比率

2020年流动比率为2.05，与2019年的2.09相比略有下降。2020年流动比率比2019年下降的主要原因是：2020年流动资产为2,615,558.37万元，与2019年的2,452,934.61万元相比有所增长，增长6.63%。2020年流动负债为1,274,595.21万元，与2019年的1,171,248.62万元相比有较大增长，增长8.82%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率

2020年速动比率为1.7，与2019年的1.83相比有所下降，下降了0.13。2020年速动比率比2019年下降的主要原因是：2020年速动资产为2,160,867.36万元，与2019年的2,146,723.18万元相比变化不大,变化幅度为0.66%。2020年流动负债为1,274,595.21万元，与2019年的

1,171,248.62万元相比有较大增长，增长8.82%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产充足，速动比率合理。

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4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

项目名称 2018年

偿债能力指标表

2019年 2020年 内部资料，妥善保管 第 26 页 共 39 页

流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 2.06 1.77 7.73 47.76 2.09 1.83 50.13 44.43 2.05 1.7 42.67 44.45

6.长期付息能力

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为42.67倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，海信电器2020年的带息负债为551,688.78万元，实际借款利率水平为0.72%，企业的财务风险系数为1.28。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

海信电器2020年的营业利润率为4.15%，总资产报酬率为5.54%，净资产收益率为9.04%，成本费用利润率为4.49%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,298,280.88万元，经营资产的收益率为7.09%，而对外投资的收益率为34.67%。

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盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2018年 14.09 1.72 1.79 2.58 3.7 2019年 17.35 2.16 2.36 2.66 5.1 2020年 17.53 4.15 4.49 5.54 9.04

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

海信电器2020年经营资产的收益率为7.09%，与2019年的3.6%相比有所提高，提高3.49个百分点。2020年对外长期投资业务的盈利能力为34.67%，与2019年的36.5%相比有所降低，降低1.83个百分点。

3.对外投资的盈利能力

对外投资业务的盈利能力提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率

2020年净资产收益率为9.04%，与2019年的5.1%相比有所提高，提高3.94个百分点。

内部资料，妥善保管 第 28 页 共 39 页

6.净资产收益率变化原因

2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为152,556.72万元，与2019年的80,6.42万元相比有较大增长，增长.07%。2020年平均所有者权益为1,687,075.39万元，与2019年的1,581,228.27万元相比有所增长，增长6.69%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2020年总资产报酬率为5.54%，与2019年的2.66%相比有所提高，提高2.个百分点。

8.总资产报酬率变化原因

2020年总资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前收益为168,308.66万元，与2019年的77,900.38万元相比成倍增长，增长1.16倍。2020年平均总资产为3,036,563.38万元，与2019年的2,933,714.68万元相比有所增长，增长3.51%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2020年成本费用利润率为4.49%，

内部资料，妥善保管 第 29 页 共 39 页

与2019年的2.36%相比有所提高，提高2.14个百分点。2020年期间费用投入的经济效益为40.17%，与2019年的18.48%相比有较大幅度的提高，提高21.68个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2020年成本费用投入经济效益比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为1,363.86万元，与2019年的76,346.54万元相比成倍增长，增长1.15倍。2020年成本费用总额为3,658,429.21万元，与2019年的3,238,755.79万元相比有较大增长，增长12.96%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

海信电器2020年存货周转天数为42.43天，2019年为42.40天，2020年比2019年延长0.04天。

2.存货周转天数变化原因

存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。

3.应收账款周转天数变化情况

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海信电器2020年应收账款周转天数为26.58天，2019年为26.87天，2020年比2019年缩短0.29天。

4.应收账款周转天数变化原因

企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况

海信电器2020年应付账款周转天数为52.77天，2019年为58.54天，2020年比2019年缩短5.77天。

内部资料，妥善保管

第 31 页 共 39 页

6.应付账款周转天数变化原因

2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年应付账款为473,121.15万元，与2019年的454,932.78万元相比有所增长，增长4.00%。2020年营业成本为3,227,699.02万元，与2019年的2,797,874.92万元相比有较大增长，增长15.36%。应付账款增加速度慢于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

海信电器2020年现金周转天数为16.24天，2019年为10.73天，2020年比2019年延长5.51天。

8.营业周期

海信电器2020年营业周期为69.01天，2019年为69.27天，2020年比2019年缩短0.25天。

营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 40.6 25.29 55.44 65. 2019年 42.4 26.87 58.54 69.27 2020年 42.43 26.58 52.77 69.01

内部资料，妥善保管 第 32 页 共 39 页

9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用变化不大，营运能力变化不明显。

10.流动资产周转天数

海信电器2020年流动资产周转天数为232.06天，2019年为261.12天，2020年比2019年缩短29.06天。

11.流动资产周转天数变化原因

2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年流动资产为2,534,246.49万元，与2019年的2,473,708.12万元相比有所增长，增长2.45%。2020年营业收入为3,931,471.81万元，与2019年的3,410,473.88万元相比有较大增长，增长15.28%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数

海信电器2020年总资产周转次数为1.29次，比2019年周转速度加快，周转天数从309.67天缩短到278.05天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

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资产周转速度表

项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2018年 276.53 13.12 242.03 10.44 2019年 309.67 7.39 261.12 10.73 2020年 278.05 6.94 232.06 16.24

13.总资产周转天数变化原因

2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为3,036,563.38万元，与2019年的2,933,714.68万元相比有所增长，增长3.51%。2020年营业收入为3,931,471.81万元，与2019年的3,410,473.88万元相比有较大增长，增长15.28%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数

海信电器2020年固定资产周转天数为6.94天，2019年为7.39天，2020年比2019年缩短0.46天。

15.固定资产周转天数变化原因 九、发展能力分析 1.营业收入增长率

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第 34 页 共 39 页

海信电器2020年营业收入为3,931,471.81万元，比2019年增长15.28%。但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，本年已经恢复并超过了2018年的水平。

2.净利润增长率

从这三年来看，海信电器的净利润持续快速增长。2020年净利润为152,556.72万元，比2019年增长.07%，这一增长速度是在2019年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明净利润的增长是有基础的。

3.资本增长性

从这三年来看，海信电器的所有者权益持续增长。2020年所有者权益为1,747,475.万元，比2019年增长7.43%，这一增长速度是在2019年增长5.92%的基础上取得的。

4.可动用资金总额

2020年企业新创造的可动用资金总额为152,556.72万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由232.06天缩短为224.81天，由此而节约资金79,129.05万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供1,340,963.16万元的营运资本，投融资活动是协调的。

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营运资本增减变化表(万元)

项目名称 2018年 数值 1,283,184.35 增长率(%) 2019年 数值 6.9 1,281,685.9 9 8.37 1,626,674.8 9 增长率(%) 2020年 数值 -0.12 1,340,963.1 6 5.92 1,747,475.8 9 -32.82 123,563.73 -100 151,539.98 9.7 111,385.2 -4.63

- 51.09 7.43 4.62 增长率(%) 营运资本 所有者权益 1,535,781.65 非流动负债 固定资产 长期投资 192,858.5 1,651.33 129,568.43 140,113.49 67,198.79 20.92 0 52.83 73,719.56 2.营运资本变化情况

2020年营运资本为1,340,963.16万元，与2019年的1,281,685.99万元相比有所增长，增长4.62%。

3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供331,533.19万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

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经营性资产增减变化表(万元)

项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 2018年 数值 352,782.73 258,711.39 2,958.08 7,449.04 652,140.96 1,274,042.21 增长率(%) 2019年 数值 增长率(%) 9.19 306,211.43 10.17 250,392.54 2020年 数值 增长率(%) 48.49 31.84

- -6.03 -33.81

-13.2 454,691.01 -3.22 330,120.37 -100 4,119.9 23.87 8,670.58 -28.29 309,515.4 -18.88 1,107,117.2 5 7.13

374.08 0 31.55 9,226.91 23.78 467,636.21 16.77 1,033,467.0 9 合计

经营性负债增减变化表(万元)

项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 470,862.51 166,283.75 45,822.96 17,259.72 294 9,757.45 增长率(%) 2019年 数值 增长率(%) 4.13 439,003.06 19.41 0 2020年 数值 增长率(%) 15.54

- -99.25 70.73

- -24.08 -79.4 7.41

-6.77 507,239.25 -100 173,455.02 -23.08 -100 263.54 0 31.21 38,6.2 77.14 13,122.63 32.1 35,247.35 51.65 22,6.26 - 0 -19.16 17,284.59 9,087.06 4,632.9 2,188.11 42,839.43 207,921.84 719,367.45 10.71 722,103.09 0.38 775,584.07 4.营运资金需求的变化

2020年营运资金需求为331,533.19万元，与2019年的311,3万元相比有所增长，增长6.48%。营运资金需求有所增长，但增长幅度小于营业收入，表明资金占用相对减少，管理水平有所提高。

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5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要331,533.19万元的营运资金，而企业的营运资本数额为1,340,963.16万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为1,009,429.97万元。

6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

内部资料，妥善保管

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十一、经营风险分析 1.经营风险

海信电器2020年盈亏平衡点的营业收入为2,373,990.17万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为39.62%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过1,557,481.万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险

从资本结构和资金成本来看，海信电器2020年的带息负债为551,688.78万元，实际借款利率水平为0.72%，企业的财务风险系数为1.28。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 2,569,512.14 0.27 6.08 1.22 2019年 2,420,611.04 0.29 6.37 1.29 2020年 2,373,990.17

0.4 3.45 1.28

（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）

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